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杨国营进一步解释说，首先，财报数据显示，从2001年上市起算，茅台的归母净利润年复合增长31.66%，远高于总营收和总成本的年复合增长率。从衡量盈利能力核心指标——净利润率来看，茅台的净利率十年来长期维持在50%左右；净资产收益率方面，茅台长期高于20%，2017年、2018年大幅回升到30%。而从毛利率数据来看，茅台的毛利率从2003年的80%以上涨到90%之后，近十年基本维持在90%以上的水平，这意味着茅台在竞争力、品牌力、定价力方面均具有持续的竞争优势。同时，茅台手中现金流极为充裕，2018年货币资金占总资产比例以高达70%。其次，高端白酒具有稀缺性，统计数据显示，2018年茅台、五粮液、泸州老窖一年合计销售高端白酒5.61万吨，而国家统计局发布的规模以上白酒企业2018年销售量为871万吨，以此计算，高端白酒市场占比仅为0.6%，具有明显的稀缺性。从贵州茅台财报数据来看，2012年开始，茅台的存货增长率就开始大幅下降，到了2017和2018年，茅台的存货增长率更是跌至个位数。这与市场上茅台“一瓶难求”、货源紧张相契合。再次，在价格策略上，贵州茅台相较五粮液和泸州老窖，拥有绝对定价权，同为高端白酒“军团”的五粮液和泸州老窖则为跟随者。

在此基础上，7月5日，新城控股再度一字跌停，报34.58元/股，全天成交量4895手，成交额1693万元，市值780.38亿元。事发前的7月3日，新城控股股价报42.69元/股，对应总市值963.4亿元。两日内市值缩水约180亿元。H股上市平台中，新城发展和新城悦平开后继续一路下跌，截至收盘，分别跌6.68%和10.88%。三个交易日，新城旗下三家上市公司合计蒸发市值逾400亿人民币。但从市场预期来看，下跌仍在继续。

短期四点配置思路：1）优选节前疫情升级期、市场下跌时的强势品种如医药、电动车产业链；2）优选短期受大势情绪影响而下跌、但中期逻辑最顺的科技制造；3）优选海外有产能、处于海外大客户供应链的上中游设备及零部件制造商；4）短期关注可能直接受益于疫情的在线教育/网络购物/游戏/速冻及快消食品。

华泰策略：疫情影响短期A股节奏但大概率不改方向华泰策略研报认为，预计新冠疫情对全年A股盈利的影响弱于SARS时期，但对Q1 A股盈利的影响或不弱于SARS时期。参考2003年SARS、2013年H7N9禽流感期间的A股风险溢价水平，节前A股市场已基本隐含了疫情对A股盈利影响的较悲观至中性区间。预估悲观情形下沪指有可能在疑似病例峰值前下跌至2800点一线，但拉长全年来看， 3000点以下是配置时机。

华创证券：“机”从“危”来华创证券吴一凡发布研报称， 2020年“疫情”冲击几何？一是当前交通运输业与2003年比，无论行业规模还是盈利结构均发生了本质变化。二是不改长期价值，“机”从“危”来。对本次影响做推演为：预计1月下旬到2月底，会类似2003年4-6月，旅客人数出现较大幅度下行；疫情进入稳定-衰退期后，旅客人数会大幅反弹。对相关受损板块股价，航空、机场等节前已受冲击，预计节后惯性影响后会逐步企稳。一旦疫情防控出现好转预期，向上弹性较大，预计航空H股的弹性强于A股。潜在可能受益板块是快递，因为居家生活产生较多的网络购物，从而推动业务量上行。

“接下来，新城控股需要采取进一步务实的办法和措施，以实际行动，重建公众的信任，重建市场的信心。”陈真诚说。值得注意的是，在该致歉信发布后，新城控股发布公告称，中诚信证券评估有限公司（简称“中诚信”）将持续与公司进行沟通，同时对公司实际控制人被刑事拘留、董事长变更等事项对公司后续房地产业务经营、外部融资压力、有息债务偿还、公司股权质押及可能触发的投资人保护条款等方面保持关注。