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里昂发表报告表示，枫叶教育（01317）上半财年经营杠杆强劲，经调整纯利同比上升32%至2.39亿元人民币，较该行预期高5%。公司在现有校舍扩大收生，及未来两学年计划有四个新项目上马等因素，有助其于内地市场巩固品牌。该行上调2018至2020财年盈利预测介预6至10%，重申“买入”评级，目标价由13.2元上调至15.1元。

比较各行业指数可见，虽然稳健型行业大多IPO募资总额大幅上涨时行业指数也随之攀升，但振幅远弱于周期型行业。此外，稳健型行业指数普遍在2015年以后迎来上涨行情，IPO可能只是其大行情波动的辅助因素，在局部行情中反而更明显。在所涉及的恒生二级行业中，食品饮料行业指数波动与IPO相关性最为显著，但也不排除食品饮料IPO募资高点恰好与15年后行业上涨行情相重叠。此外，16年以后稳健型行业IPO与行业指数表现的相关性显著弱化，贡献度大幅下降。

财险方面，AA公司家数也减少了1家。人保财险、平安财险、太平洋财险“老三家”实现了AA保级，太平财险从A升级到AA，安盛天平从去年的AA降级到了A，锦泰财险也从AA降到了BBB。2018年，在严监管的态势下，保险公司罚单频出，大小公司都没能幸免，其中有不少就是与理赔、投诉等服务评价指标有关，吃罚单对于当年服务评价的结果可谓影响不小。在此环境下大型保险公司的保级压力格外大！

帝豪的危局，便是吉利的困境，更是对吉利200万辆体系的考验。此外，领克品牌在高端化形象建设尚未稳固时就快速推出产品，期待更多的市场份额，但由于上市周期和订单厚度带来销量的内部转化，也给了吉利和领克一记承重的教训。每一个庞大的梦想，都需要一些璀璨的全球车明星点缀辉煌。如果以此作为评判标准，吉利需要为帝豪打造更为长久的生命力，与此同时，“生而全球”的领克仍然缺乏单款销量过万的车型，100万辆目标还有漫漫长路需要去摸索。

责任编辑：霍琦证券时报记者 孙璐璐自4月资管新规落地后，资管新规的部分配套细则也于上周五落地。本次配套政策的落地给市场吃了“定心丸”，扫清了此前困扰市场的部分不确定因素。尤其是央行发布的《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》以及银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意思稿）》，给原本受资管新规冲击最大的银行理财的转型带来些许喘息空间。特别是摊余成本法计价适用范围的进一步拓宽，纾解了短期银行理财的客户端难以接受净值化转型的问题，分析人士普遍认为，此举将大为缓解商业银行在过渡期内负债流失的压力。

[声音]放宽标准利好有限对于上述修改，不少市场人士认为，这是在放宽借壳上市的标准。事实上，从去年下半年开始，并购重组政策开始趋于宽松，包括将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期由3年缩短为6个月、推出“小额快速”并购重组审核机制，同时增发、配股、非公开发行的时间间隔从18个月缩短为原则上6个月等。